伪娘 户外 中研股份再度冲刺科创板：时间实力引质疑 产能多余仍募资扩产

中国网财经9月29日讯(记者叶浅 邢楠)近日，吉林省中研高分子材料股份有限公司(以下简称“中研股份”)袒露了招股书，公司拟在科创板上市。

这次IPO，中研股份权谋召募资金4.55亿元，召募资金将用于年产5000吨聚醚醚酮(PEEK)深加工系列产物轮廓厂房(二期)阵势、立异与时间研发中心阵势、上海碳纤维聚醚醚酮复合材料研发中心阵势和补充流动资金阵势。

值得防护的是，中研股份曾折戟科创板，本次再度递表后公司时间实力激发市集质疑。此外，中研股份多个系列产物存在产能多余的情况，公司仍权谋借这次IPO募资扩产，改日产能怎么消化存疑。

时间实力引质疑

中研股份建树于2006年，公司从事聚醚醚酮(PEEK)研发、坐褥及销售，主要产物为树脂形态的PEEK，变成现存的“两大类、三大招牌、六大系列”共52个规格招牌的产物体系。

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财务数据方面，2019-2021年和2022年第一季度的敷陈期内，中研股份分歧终了交易收入1.12亿元、1.58亿元、2.03亿元和5039.45万元，分歧终了净利润1367.21万元、2466.53万元、5012.95万元和1075.34万元。

值得防护的是，中研股份曾于2021年3月裁撤科创板的上市苦求。折戟科创板后，中研股份于本年9月再度递表谋求科创板上市，但公司的时间实力激发市集质疑。

招股书显现，中研股份的研发用度率呈逐年下跌趋势。2019-2021年，公司研发用度分歧为1141.24万元、1309.42万元和1326.27万元，同期研发用度率分歧为10.20%、8.28%和6.53%。

除此除外，中研股份的研发东谈主员数目存疑。招股书显现，2019-2021年，中研股份的研发东谈主员数目为22东谈主、28东谈主和32东谈主。但是，凭证同花顺(300033)iFIND的数据，中研股份同期研发东谈主员数目为39东谈主、29东谈主和32东谈主，其中2021年研发东谈主员数目不足2019年。

同期，中研股份研发东谈主员平均薪酬远低于销售东谈主员，其中2022年第一季度研发东谈主员平均薪酬不足销售东谈主员平均薪酬的一半。

中研股份以直销模式为主，公司称因爱护客户以及拓展市集需要，发生的销售用度相对较多。敷陈期内，中研股份销售用度率分歧为7.07%、5.69%、4.23%和3.88%，高于同业业可比公司同期4.00%、2.39%、2.18%和1.65%的平均水平。

中研股份销售用度中占比最高的是销售东谈主员薪酬，到2022年第一季度，销售东谈主员薪酬占销售用度的比例为91.81%。敷陈期内，公司销售东谈主员东谈主均薪酬分歧为30.95万元、29.12万元、40.04万元和37.76万元。

但是，中研股份研发东谈主员的平均薪酬远低于同期销售东谈主员。敷陈期内，公司研发东谈主员东谈主均薪酬分歧为16.07万元/年、14.47万元/年、19.53万元/年和17.89万元/年。

专利方面，中研股份的发明专利数目较少，变成主交易务的专利数目“压线”合乎科创属性评价设施。限度2022年9月9日，中研股份共有发明专利11项，其中变成主交易务收入的发明专利数目为6项。凭证科创属性评价标设施，企业需变成主交易务收入的发明专利大于就是5项。

产能多余仍募资扩产

值得防护的是，中研股份所处PEEK领域的市集天花板或较低。招股书显现，中研股份是继英国威格斯、比利时索尔维和德国赢创之后行家第4家PEEK年产能达到千吨级的企业。但PEEK领域寰球市占率第一的企业英国威格斯2021年营收鸿沟未卓著30亿元，体量相对较小。

中研股份在招股书中坦言，“英国威格斯体量略小，但其营收鸿沟也十倍于公司，何况始终专注于PEEK领域，公司与海外巨头比较仍是存在差距”。

对比同业业可比公司，中研股份的产能远不足行业龙头。现在，中研股份的产能达1000吨/年，同期2021年公司PEEK年产量约为550吨。反不雅同业业公司英国威格斯，其产能达到7150吨/年，约占行家总产能的60%；比利时索尔维现存PEEK产能2500吨/年；德国赢创的PEEK产能已达到1800吨/年。

与此同期，中研股份多个系列产物相似存在产能多余的情况。2021年，中研股份纯树脂粗粉(P系列)、纯树脂颗粒(G系列)、纯树脂细粉(PF系列)和复合增强类树脂(GL/CA/FC系列)的产能诳骗率分歧为55.00%、58.81%、12.89%和37.87%。

从PEEK的国内破费量来看，2021年中国PEEK产物市集破费量为1980吨。自2017年以来，中国市集PEEK的破费量增速开动连连下滑，从79.49%下跌至2021年的15.86%。

若以2021年的数据来看，我国PEEK年破费量不足2000吨，年破费量的增速也逐年下跌，但中研股份在国内的同业业公司年产能总数超5000吨。公开尊府显现，中研股份在国内的同业业公司长春吉大特塑、浙江鹏孚隆、盘锦伟英兴、山东君昊现在已分歧建成年产能500吨、700吨、1500吨和2500吨的PEEK坐褥线，上述4家企业的年产能统统达5200吨。

在中国市集破费量增速放裁汰产能多余的双重压力下，中研股份这次募资额最大的“年产5000吨聚醚醚酮(PEEK)深加工系列产物轮廓厂房(二期)阵势”建成后，公司可能仍将持续面对产能多余的情况。

阵势建成后，中研股份可变成PEEK纯树脂细粉系列产物300吨/年、PEEK纯树脂颗粒200吨/年、PEEK复合增强颗粒系列产物300吨/年、PEEK成品200吨/年的坐褥才调，并变成PEEK坐褥所需进击原材料(溶剂)二苯砜的蒸馏提纯回收才调4000吨/年，统统产能/回收才调5000吨/年。

对中研股份IPO弘扬，中国网财经记者将保抓抓续存眷。